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国盛策略:继续看好当前至明年一季度的跨年行情(附十二月金股)

来源:体育网 编辑:shuai 时间:2020-12-01

原标题:【国盛策略&行业】12月配置建议&金股推荐

  核心观点

  继续看好当前至明年一季度的跨年行情。1、海外方面,拜登确认当选,疫苗研发进展顺利以及RCEP正式签署等利好持续释放,有望提振市场风险偏好并进一步强化全球经济复苏预期。2、国内方面,当前经济复苏仍在持续。至少到明年一季度,经济仍将延续复苏但不会过热,货币政策也将维持中性偏松而不会系统性收紧。3、与此同时,“十四五”规划将出,到明年3月正式稿发布前,政策预期升温叠加业绩空窗期,均将提振市场风险偏好。在全球经济共振复苏,叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下,市场有望共振向上。

  配置上,建议沿着三条战线,积极参与跨年行情。1、当前到明年一季度市场内外不存在大的风险,同时“十四五”规划从意见稿到正式稿,政策预期也将逐步升温,建议关注新能源、半导体、军工等政策预期较高且受风险偏好抬升影响较大的板块。2、全球经济共振复苏仍是当前市场主要驱动力,有色、机械、石油、石化等“复苏链”相关板块也有望继续收获超额收益。3、当前到明年一季度市场仍将处于业绩空窗期,建议布局需求持续回升、行业景气方向确认的新能源、家电、汽车等板块。

  12月金股组合:

  吨价上行空间,后续增长稳定性较强。

  捷佳伟创:大尺寸电池片扩产驱动设备需求增长,异质结设备持续突破。

  板块中确定性更高,持续打造自身核心竞争力,财富管理等中间业务打开增长空间。

  中国平安:公司基本面呈改善态势,长端利率稳定,开门红进展较好负债端有望取得明显改善。

  广电计量:盈利能力逐步修复的第三方计量检测龙头。

  爱柯迪:新能源工厂爬坡贡献业绩增量,受益海外疫情复苏,公司订单饱满、市场份额稳步提升。

  会畅通讯:高成长云视频赛道核心厂商,云+端+行业布局完善,协同效应逐渐体现,竞争力突出,大客户战略清晰。

  天融信:传统边界安全防护龙头企业,新领域布局超预期。

  奥克股份:公司业务正由建材类化学品向锂电、日化、药辅材料拓展,成长性和估值提升空间大。

  中国建筑:房建基建业务持续发力、市占率有望不断提升;当前估值处历史低位,性价比高,大规模回购对估值形成支撑。

  华夏视听教育:高教业务量价提升空间显著,艺术培训业务期待外延并购落地。

  风险提示:1、全球疫情二次反复;2、海外市场波动加剧;3、宏观政策和监管环境超预期变化。

  报告正文

  12月策略配置建议

  10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中,我们明确看好当前至明年一季度的跨年行情。此后市场全线上涨风险偏好回暖,月报重点推荐的有色、汽车、家电等行业板块也均取得显著的超额收益。后续,继续看好当前至明年一季度的跨年行情,主要的逻辑如下:

  1、海外方面,拜登确认当选,疫苗研发进展顺利以及RCEP正式签署等利好持续释放,有望提振市场风险偏好并进一步强化全球经济复苏预期。首先,近期拜登确认当选、疫苗研发进展顺利,已带动美股市场大涨、全球风险偏好提升,对国内风险偏好也有拉动。与此同时,海外风险偏好回升之下,外资也在大幅回流,11月至今已流入近530亿。其次,RCEP正式签署,将为中国以及全球经济复苏和未来增长续添动能。

  2、国内方面,当前经济复苏仍在持续。至少到明年一季度,经济仍将延续复苏但不会过热,货币政策也将维持中性偏松而不会系统性收紧。此前市场一度担忧随着国内经济复苏,国内货币政策将持续收紧。然而, 11月26日央行三季度货币政策报告明确强调“根据宏观形势和市场需要调节货币政策力度、节奏和重点”、“不让市场缺钱,不让市场的钱溢出来”,显示货币政策将相机调整,持续宽松或过快收紧的基础都不具备。因此,在中长期内外部不确定性犹存、国内经济仍面临压力的情况下,央行货币政策基调也将维持中性偏松。

  3、与此同时,“十四五”规划将出,到明年3月正式稿发布前,政策预期升温叠加业绩空窗期,均将提振市场风险偏好。一方面,本次“十四五”极其重要,肩负着我国加速经济转型升级、打赢科技持久战的历史使命,另一方面,参考历史经验,五年规划发布前后市场表现大多向好,并带来短期的市场热点和结构性机会。

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