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A股四年大考:大盘惨跌44%这些基金猛赚50%!为何这么牛?基金经理:这两点至关重要!

来源:体育网 编辑:shuai 时间:2019-07-01

摘要

【A股四年大考:大盘惨跌44%这些基金猛赚50%!为何这么牛?基金经理:这两点至关重要!】2015年6月15日是A股市场的牛熊分水岭,公募基金更是在市场的大幅波动中经受考验,数据显示,股灾至今有24%的基金取得正收益。记者了解到,基金经理主要通过买入价值龙头股,同时顺应市场趋势而动,并注重风险回撤控制,取得一定收益。在这场股灾以后,有人读懂了价值投资,有人明白了风险控制,但也有人至今产品业绩仍在谷底。(中国基金报)

  A股四年大考:大盘惨跌44%,这些基金猛赚50%!为何这么牛?基金经理:这两点至关重要!

  时至今日,2015年那一场股灾已经过去整整4年时间。2015年6月15日是A股市场的牛熊分水岭,公募基金更是在市场的大幅波动中经受考验,数据显示,股灾至今有24%的基金取得正收益。记者了解到,基金经理主要通过买入价值龙头股,同时顺应市场趋势而动,并注重风险回撤控制,取得一定收益。在这场股灾以后,有人读懂了价值投资,有人明白了风险控制,但也有人至今产品业绩仍在谷底。

  股灾后4年24%基金取得正收益

  买龙头价值股、顺势而为成获胜秘诀

  2015年6月15日以来已有4年时间,上证综指从5178.19点跌至如今的2881.97点,总体跌幅达到44.34%。在这期间,市场经历了2015年的几轮大幅震荡,2016年的熔断,当然也有2017年的结构牛市行情,以及2018年的熊市煎熬、2019年初的反弹。主动管理的偏股基金主投A股二级市场,想要在这样的市场环境下取得正收益,并不容易。

  数据显示,在1085只股灾前成立的普通股票型和混合型基金(非分级)中,有260只基金从2015年6月高点至今取得正收益,占比24%左右。其中,表现最好的是东方红睿元三年定期,区间收益率高达66.76%;还有易方达中小盘、长安鑫利优选A、前海开源再融资主题精选等取得50%以上收益,前海开源事件驱动A、银华富裕主题等取得40%以上回报,东方红睿丰、泰达宏利创盈A等取得30%以上回报。当然,也有825只基金股灾以后收益为负数,占比76%左右,其中甚至有171只基金区间亏损超过50%。

  记者通过采访看到,股灾以后这几年一些基金经理通过买进龙头股,抓住结构性牛市机会,同时注重风险控制,取得了不错成绩。

  长安鑫利基金经理林忠晶坦言,从估值和业绩匹配度看,2016年四季度和2017年一季度合适的投资标的较多,而从2018年二季度开始,企业盈利的可持续性相对较难判断,因此以控制风险为主。“这几年A股业绩增速较高的公司主要来自两类:一是具有品牌、渠道优势的龙头公司,二是产业政策变动促进技术进步所带来的行业性投资机会。在股灾前后,实体经济处在去产能和去杠杆的过程,部分行业集中度上升,龙头公司因为抗风险能力较强,业绩相对稳健,同时估值与业绩匹配度较高,我们持有了较多的龙头公司,创造了一定收益。”

  汇丰晋信双核策略基金经理是星涛说,“这几年在大类资产配置方面,我们的风险补偿模型在极端情况下效果较好,如2016年熔断和2018年下半年的权益买点,以及2018年一季度的权益卖点,均有较好的提示作用。自下而上看,2016-2017年以核心资产的估值修复为主,其实经历了较长的结构性牛市,蓝筹白马表现较好,我们的PB-ROE模型对此类低估值资产价值回归的把握效果也较好。”

  银华中小盘基金经理李晓星表示,持续坚持景气度趋势投资的理念,通过四步选股法,不断把组合维持在最好的性价比。“我们在2015年抓住了新兴行业的投资机会,2016年抓住了中小市值的投资机会,2017年-2019年抓住了消费行业的投资机会。我们专注做超额收益,期间虽然跟随大盘,波动较大,但拉长时间看,尽管期间指数并没有上涨,但我们创造了不错的绝对收益。”

  绩优基金经理重价值、控回撤

  4年来迅速崛起

  在股灾后的4年时间里,一些基金公司表现非常优异,迅速崛起。记者在采访相关绩优基金经理时看到,其具有一些共同特征,就是注重价值投资,追求风险收益的性价比,同时也关注回撤控制。

  东方证券资产管理有限公司无疑是这几年市场中的大赢家,股灾后多只基金排名靠前。东证资管公募权益投资部基金经理韩冬表示,作为价值投资的坚定实践者,东方红投研团队并不会刻意追捕市场风向,也不会通过判断市场短期走势而影响投资决策。在控制风险和回撤方面,重视收益和风险的匹配,不将业绩表现建立在承担高风险上。

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