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期指中长期买点显现

来源:体育网 编辑:shuai 时间:2019-07-25

摘要

【期指中长期买点显现】昨日市场偏弱振荡,三大股指期货集体收绿。由于交割原因,上周1905合约贴水均有所减少,但远月合约贴水均显著扩大。A股成交额小幅回落,流动性仍偏宽裕。受交割周影响,期指持仓量普遍减少,期指成交量普遍下滑。两融余额持续小幅回落。北上资金大幅净流出。(期货日报)

  昨日市场偏弱振荡,三大股指期货集体收绿。由于交割原因,上周1905合约贴水均有所减少,但远月合约贴水均显著扩大。A股成交额小幅回落,流动性仍偏宽裕。受交割周影响,份额表现分化,中证500ETF和沪深300ETF基金份额有所减少,创业板指ETF和上证50ETF基金份额均有所增加。

  近期期指走势跟随现货普跌。上周指数全面下跌,Beta无正收益机会,中小创跌幅大于大盘蓝筹。其中,创业板指上周跌幅最大为3.59%,上证综指跌幅最小为1.94%。行业跌多张少,16个行业表现好于沪深300指数,Alpha正收益机会较多,其中、农林牧渔行业表现较好。根据申万一级行业分类,食品饮料有色金属、农林牧渔行业上周分别上涨2.3%、0.3%、0.1%。电子、非银金融、传媒行业上周分别下跌5.2%、4.4%、4.3%。期指走势跟随现货普跌。上周IC主力合约跌幅最大为2.4%,IF主力合约跌幅为2.19%,IC主力合约跌幅为2.10%。

  由于交割原因,上周1905合约贴水均有所减少,但远月合约贴水均显著扩大。目前IF主力合约1906升水0.48%,最远月1912合约贴水1.79%;IH主力合约1906升水0.31%,最远月合约贴水0.67%;IC主力合约1906升水0.84%,最远月合约贴水6.96%。

  A股成交额小幅回落,流动性仍偏宽裕。上周,全A股周日均成交额为5060.9亿元,较250日日均成交额高出17.7%。其中,沪深300指数周日均成交量为1433.6亿元,较250日日均成交额高出9.2%;上证50指数日均成交量为422.5亿元,较250日日均成交额高出4.2%;中证500指数日均成交量为885.7亿元,较全年日均成交额高出15.2%。

  期指成交量普遍下滑。上周,IF所有合约日均成交量为134661手,周环比减少15%;IH所有合约日均成交量为54637手,周环比减少22.5%;IC所有合约日均成交量为117684手,周环比减少16.6%。

  受交割周影响,期指上周持仓量普遍减少。上周,IF所有合约持仓量为114624手,周环比减少20%%;IH所有合约持仓量为53022手,周环比减少24.5%;IC所有合约成交量为111403手,周环比减少12.4%。

  两融余额持续小幅回落。上周杠杆资金持续小幅回落,两融余额为9379亿元,周环比减少0.4%。融资买入额占市场成交比维持在较低水平,表明当前市场风险偏好较低。

  场外资金入场意愿加强。场外资金进场速度有所加快,最新一期新增投资者数量为31.6万户,较上期数据上升50%,较年内均值多30%。上周中证500ETF和沪深300ETF基金份额有所减少,创业板指ETF和上证50ETF基金份额均有所增加。其中,沪深300指数ETF基金份额为365.3亿份,环比减少2.1亿份。上证50指数ETF基金份额为175.1亿份,环比增加1.6亿份。中证500指数ETF基金份额为218亿份,环比减少1.0亿份。创业板指数ETF基金份额为284.5亿份,环比增加2.0亿份。

  沪指已经出现了以空间换时间的调整,我们对于未来的策略也应该调整。当期时点我们认为短期的快速下跌,主要由恐慌情绪主导,情绪来得快、去得也快,短期市场已经过于悲观。恐慌情绪带来的波动反而会使市场出现交易性的机会,指数中长期买点已经逐渐显现。反弹的基础政策面的扶持尚未被市场完全消化,4月1日起实施的增值税改革,对企业的盈利能力的改善是直接的,预计二季度之后上市公司盈利水平会逐季改善,基本面会持续向好。

  策略上,建议空头平仓,多头开仓。在合约的选择上,我们建议尽量选择目前对多头存在贴水保护的远月合约。

  (作者单位:国贸期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF386)

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