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184只股股价已超5178水平!什么是真正的核心资产

来源:体育网 编辑:shuai 时间:2019-08-17

摘要

【184只个股股价已超5178水平!什么才是真正的“核心资产”?】今年以来,两市已有10只股票暂停上市,6只股票退市(不包括*ST雏鹰)。但与此同时,部分绩优白马股却在连创新高。截至7月31日,有184只个股的股价已经超越了5178点时的水平,其中38只涨幅超100%。(中国证券报)


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  继去年的中弘股份之后,本周又有一家公司触发“面值退市”——*ST雏鹰连续20个交易日收盘价低于1元,即将离开A股。

  今年以来,两市已有10只股票暂停上市,6只股票退市(不包括*ST雏鹰)。但与此同时,部分绩优白马股却在连创新高。截至7月31日,有184只个股的股价已经超越了5178点时的水平,其中38只涨幅超100%。

  近三年来的A股,是“少数股票的牛市,多数股票的熊市”,而这些“少数股票”主要是中国的核心资产。在多数基金经理看来,未来最重要的就是“核心资产”,资源将进一步向龙头集中。在存量经济下,A股的马太效应将越来越明显。

  机构 “抱团”核心资产

  近两年来,大家习惯性地把一批各行各业的龙头上市公司称之为核心资产。

  一般而言,核心资产应具备所处行业景气度较高、公司为细分行业龙头、在国内乃至国际市场具有核心竞争力、品牌优势突出、基本面稳健、主要依靠内生增长等特征。

  目前来看,包括外资在内的几乎所有机构投资者都越来越“抱团”于核心资产,而这些价值龙头核心资产的业绩及股价表现在过去几年都相当突出,给投资者带来了可观的回报。

  A股核心资产相对于大盘的坚挺走势,自2016年左右出现。

  从市场指数来看,自2016年至今,上证50指数的累计涨幅为20.32%,沪深300指数的累计涨幅为2.8%,中证500指数的累计涨幅为-35.63%,呈现出市值越大股价涨幅也越大的特征。

  从机构持股来看,中金公司的研究显示,自2016年以来,外资持股比例最高的50只股票明显跑赢市场,而公募“抱团”的消费股,在过去15年的长线年化平均收益率高达29%,被证明是A股长期表现最好的一批股票。

  中金公司指出,这些优质龙头公司表现优异,一方面与中国经济基本面结构转型、新老分化有关,另一方面也与A股投资者结构近年持续机构化、国际化有关,A股的表现特征也在逐步改变。

  •   基本面类因子影响增强:对超额收益有较高解释度的因子在2016年左右出现逆转性变化,基本面类因子如ROE、盈利增长、估值等解释力较强,投机类因子作用大幅下降。

  •   大盘蓝筹股长时间跑赢:2015年底以来,大盘股跑赢小盘股的趋势已经持续约3年半,为2005年以来的历史最长纪录。

  •   中小盘股估值溢价收窄:以创业板为代表的中小市值股票对大盘股估值长期享有溢价,然而2016年以来,中小盘指数相对于大盘股的估值溢价已经收窄到历史最低水平。

  •   成交越来越向龙头集中:2018年,成交量前1%的A股合计占到市场成交量的15%,是2009年以来最高;成交量后30%的A股占市场成交的比例是6%,是2009年以来最低。

  •   数据显示,A股市值正在逐步向核心资产集中,绩差股边缘化的趋势则逐年突出。

      截至7月31日

      哪些股票是核心资产

      寻找核心资产至关重要,但它的概念内涵却非常模糊。仁者见仁、智者见智,到底哪些股票才算是核心资产呢?

      国盛证券认为,本轮核心资产的上涨,核心驱动力是增量资金推动,而外资是最重要的边际增量。从相关性来看,外资的入场节奏在很大程度上决定了核心资产的超额收益。因此,外资的持仓可以作为核心资产的重要参考。

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